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공지사항

Amazon - 2006년의 AWS, 그리고 지금의 AI - 수요 있는 공급

조회수 27회|26-03-02 17:25
1.AWS의 로드테크투자 지금.AWS의 실적을 제대로 공개한 시점부터 아마존의 영업이익을 분기별로 보면 위와 같음. AWS는 전사 매출의 15% 정도지만 영업이익의 절반 이상을 차지하고 있고, 성장률 역시 매우 훌륭함. 구글의 공격적 투자로 인한 분기 매출 성장률 48%에 비하면 이번 분기 24%의 성장은 좀 아쉽지만, 구글 대비 2배에 달하는 매출 규모임을 감안하긴 해야 됨. 여튼 이러한 AWS 사업이 본격적으로 시작되던 시기는 2006년. 당시의 분위기는?2. 시장의 우려와 조롱까지 받던 2006년의 AWS 위 내용은 아마존의 창업자 제프 베조스가 2022년 5월 19일에 올린 트위터.위 사진은 2006년 11월 Business Week 표지. 2006년은 아마존이 AWS의 초기 사업 모델에 대해 처음으로 공개하던 시기. 당시 시장의 반응을 명확히 볼 수 있다. 로드테크투자 아마존의 위험한 도전제프 베이조스 CEO는 아마존의 웹 기술로 당신의 비즈니스를 대신 운영해 주고 싶어 한다. 하지만 월스트리트는 그가 그냥 본업인 ‘가게나 잘 지키길’ 바라고 있다.그리고 베조스는 저 비지니스위크를 액자에 넣어두고 있다고. 3. 2006년 AWS의 시작. 아마존은 2006년 3월 S3(Simple Storage Service), 8월 EC2(Elasitc Compute Cloud)라는 서비스를 출시. - AWS의 전신.기존에는 각 회사들이 직접 서버를 구매해서 데이터센터를 구축하다가기업들이 필요한 만큼의 데이터 저장, 연산을 사용하고 그 만큼만 비용을 처리하는 서비스의 첫 시작. 아마존은 기업들의 고정적이고 부담이 큰 CAPEX 를 유연한 OPEX로 바꿔주는 니즈를 파악했고, 실제로 고객들의 반응이 매우 뜨거워서 2006년 경부터 컨퍼런스 콜에서 이 서비스를 언급하기 시작. 그러나 시장의 반응은 매우 로드테크투자 냉담. 2006년 당시 아마존의 매출 성장률은 대략 20~30%대. 그런데 이런저런 디지털 투자 비용으로 2006년 이익이 2005년 대비 감익되면서 더 차가운 분위기. 당시 유통 공룡이었던 월마트 대비 매출은 1/30, 영업이익은 1/50 밖에 안되는 꼬꼬마 였는데 리테일에 목숨 걸어도 안될거 같은데 기존 리테일과 시너지도 안나 보이는 이상한 Web Service에 비용을 쓰며 투자한다니 충분히 시장의 반응이 이해가기도 함. 1) 시장의 반응기술 분야에 많은 자금을 투자하고 계신데,저희 같은 외부 투자자나 애널리스트 입장에서는 어떻게 귀사의 진행 상황을 꾸준히 추적할 수 있을까요?또한 이러한 투자가 실제로 투자 수익으로 이어지고 있는지 확인할 수 있는 일종의 ‘스코어카드’를 어떻게 보면 좋을지 궁금합니다2006년 3분기 아마존 컨퍼런스콜 애널리스트 질문.2006년 Piper Jaffray의 로드테크투자 한 애널리스트는 "이러한 투자들이 어떻게 수익을 창출하고 있는지 아직 확인하지 못했습니다"라며, "아마도 본업에 방해만 될 뿐일 것입니다"라고 평가했습니다.2006년 Piper Jaffray의 한 애널리스트대략 이런 분위기. 그러나 실제 아마존이 느끼는 고객들의 반응은 아래와 같았다고 함(2022년 포브스 인터뷰)2) 고객들의 반응 2006년 3월 S3(Simple Storage Service) 첫 출시 후."첫날에만 12,000명의 개발자가 가입했다는 소식을 들었습니다." 그는 여전히 경이로움이 섞인 목소리로 말합니다. "첫날에요. 정말 놀라운 일이었습니다."개발자들은 계속해서 Amazon의 웹 서비스를 채택하고 있으며, 현재까지 20만 명 이상이 등록하여 전년 대비 60% 증가했습니다.3Q06 아마존 실적 컨퍼런스콜2006년 8월 EC2(Elastic Compute Cloud)를 출시 후.스타트업들은 이제 서버를 구매하고 데이터 센터를 구축하기 위해 수백만 달러를 조달하는 대신, 신용카드 하나로 온라인 서비스를 로드테크투자 시작하고 사용한 컴퓨팅 파워와 스토리지에 대해서만 월 요금을 지불하면 되었습니다.실리콘밸리의 한 기업가이자 초기 AWS 고객은 2008년 Wired와의 인터뷰에서 "인프라는 대기업의 가장 강력한 자산이었지만, 이제는 운동장이 평평해졌다"라고 말했습니다.기업들은 비용을 절감하고 효율이 나오니까 클라우드를 사용하게 된 것. 그런 고객의 수요를 확인하고 AWS라는 사업에 본격 투자하게 된 것. 마치 지금의 AI 처럼?당시 시가총액 - 아마존, 코스트코, 타겟.2006년 아마존의 주가는 투자에 대한 우려로 거의 반토막 (20bil -&gt10bil)그러나 2007년부터 다시 매출 성장률 30~40%의 성과를 보여주기 시작하면서 다시 주가 상승 시작. 2007년에는 코스트코의 시총을 앞질렀음.4. 그 뒤로 20년의 아마존.그 뒤로 아마존은 까마득히 멀어보이던(2006년에는 30배 넘게 차이나던) 월마트의 매출도 2025년에 LTM기준으로 결국 따라잡았고영업이익은 AWS의 기여로 월마트를 로드테크투자 이미 크게 앞질러 있음. 월마트 대비 거의 2.5배에 달하는 영업이익 규모.당연히 시총은 월마트를 2015년에 이미 따라잡긴 했음. 특이한 것 요즘 오히려 월마트는 그저그런 실적에도 AI의 수혜기업 느낌으로 분류되며 밸류에이션과 시총이 오르고 있고, 아마존은 최근 그 반대 방향. 5. 아마존 4Q25 실적 컨퍼런스 콜.우리는 Amazon 전반에 걸쳐 200 bil. usd에 달하는 자본 지출을 투자할 것으로 예상하지만, 주로 AWS에 투자할 예정입니다. 이는 수요가 매우 높고 고객들이 핵심 및 AI 워크로드에 대해 실질적으로 AWS를 원하며, 우리가 설치하는 용량을 가능한 한 빠르게 수익화하고 있기 때문입니다. 우리는 AWS 사업에서 수요 신호를 이해하고 그 용량을 투자자본수익률(ROIC)로 전환한 풍부한 경험을 가지고 있습니다. 이 경우에도 동일한 결과를 로드테크투자 얻을 것이라고 확신합니다.4Q25 AMAZON 컨퍼런스콜아마존은 AWS에서 AI에 대한 기업들의 수요에 대응해서 투자 중.실제로 분기별 AWS매출 대비 수주잔고는 역사상 최고치로 올라갔음(물론 구글의 13배에 비하면 좀 약한 느낌. 구글 클라우드는 AWS 대비 매출은 절반인데, RPO는 이제 같아졌음)운영이익 성장이나 긍정적인 잉여현금흐름 측면에서 봤을 때, 우리가 지출과 관련해 고려해야 할 재무적인 안전장치나 제어 장치 같은 것이 있습니까?저는 이것이 AWS와 아마존 전체의 규모를 영구적으로 변화시킬 수 있는 매우 이례적인 기회라고 생각합니다.우리는 이것을 매우 이례적인 기회로 보고 있으며, 지난 몇 년 동안 그랬던 것처럼 앞으로도 선두주자가 되기 위해 공격적으로 투자할 것입니다.4Q25 AMAZON 컨퍼런스콜재무적인 부분을 걱정하는 질문들에 대해서 위와 같이 답했던 것이 가장 인상적. 기업 규모를 로드테크투자 영구적으로 변화시킬 수 있는 이례적인 기회.뭔가 2006년에 아마존이 클라우드 사업에서 기업들의 강한 수요를 인지하며 투자를 시작했지만 금융시장에서는 그 투자를 이해하지 못하면서 걱정했던 시기와 지금의 빅테크들의 AI에 대한 투자가 비슷한 느낌일 수도 있겠다는 생각이 들었음. 2006년과의 차이점은 클라우드를 아마존이 처음 시작한 후 거의 7년동안 경쟁자가 없었으나, 지금은 나름 경쟁이 좀 더 있다는 차이 정도. 여하튼 기업들은 AI에 대한 효용을 느끼며 서비스를 원하고, 그 서비스에 대응하기 위해 빅테크들은 투자중이지만, 시장에서는 투자 규모 자체에 일단 우려부터 하고 있는 상황이 아닐까 싶기도 함. 물론 답은 잘 모르겠음. 결국 시간이 흐르면 알게될 내용. 일단은 계속 기록하며 공부 중. 일단 빅테크들의 AI 투자는 이런 수요없는공급 로드테크투자 상태는 아닌거 같긴 함...

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